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[펀드투자권유자문인력] 시험 후기,결과 및 공부법

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:24:40 +0900

2023년 3월 5일, 제 24회 펀드투자권유자문인력을 시험을 치뤘다.

증권사를 다니게 되어 후에 대리를 달려면 꼭 있어야 하는 3종 중 하나였기 때문에, 시간많을 때 따자 라고 생각하고 시험을 접수했다.

이전에 증투는 같은 생각으로 접수했다가 공부하기 싫어 시험 취소하고 반값 환불받았는데 (^^),

이번에는 환불말고 그냥 따자라는 마인드로 공부하기 시작했다.

총 공부기간은 일주일! 2월 26일 일요일에 공부를 시작하여 3월 5일 일요일에 시험을 봤다.

비전공자여서 하나부터 열까지 다 초면이었지만 교양 공부한다 생각하고 전체 1회독을 목표로 공부했던 것 같다.

일주일동안 회사 점심시간에도 일찍 먹고 공부하고, 퇴근하고 2시간씩 꾸준히 풀고 / 금,토에는 하루종일 공부했다.

1과목, 2과목, 3과목이 있는데 1과목이 양도 많고 처음이라 외울 것이 많아 시간이 오래걸린다. 2과목,3과목은 그래도 1과목과 겹치는 부분도 있고 양도 1과목보다는 적다.

일요일부터 화요일까지 3일정도 1과목, 수-목 2과목, 금 3과목, 토 전체 2회독 및 노션 정리 이렇게 진행했다.

처음에 요점정리만 보고 문제 풀까 하다가, 아무것도 모르는 상태에서 요점정리 보니까 머리가 터질것같고 더 모르겠어서 그냥 문제로 넘어갔다. 문제 풀면서 아~ 이런게 있구나 하고 다 틀리고 -> 답보면서 외우고 하는 방식으로 1~3과목까지 1회독 진행.

이후에 뒤죽박죽한 지식 상태로 시험보러 가면 날짜나 몇%같은 문제 다 헷갈릴 것 같아서 2회독의 필요성을 느끼고 푼 문제들을 2회독하기 시작했다. 하루만에 전체를 2회독하면서 노션에 정리하려다 보니까 시간이 모자라서 토요일 새벽 3시에 잤다. 원래 밤 잘 안새는데 (11시면 잠) 늦게까지 하려다보니까 죽을맛이었다. (동생이 제정신이 아닌 것 같다고 함)

그리고 일요일 새벽 6시에 일어나서 마저 정리, 시험장 가서 실전모의고사 1회 풀고 시험 봤다.

1회독 할 때는 문제를 먼저 보고 다 틀리면서 답지 외우고 -> 2회독하면서 헷갈렸던 부분들 다듬고 -> 실전모의고사 1회라도 후딱 풀기

이렇게 하는게 제일 좋은 것 같다.

시험 치고 나서는 과락만 안하면 붙을 것 같다는 느낌이 있었는데 다행히 붙었다! (아싸 다시 안해도 됨~)

펀드투자권유자문인력 노션 정리한 것이 다른 게시글에 있으니 호오오오옥시나 필요한 분이 계시다면 참고용으로만 사용하면 될 것 같다.

(사실 이런거 정리한 것 보는 것 보다 문제 푸는게 제일 좋은 듯)

그럼 화이팅!!

[펀드투자권유자문인력] 2-1. 파생상품펀드 (영업)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:08:22 +0900

** 시험 준비하다가 시간이 없어서 2단원은 대강 정리했으니 참고용으로만 봐주세요!

더 편하게 보려면 아래 링크를 통해 원문으로 이동하세요!

https://adorable-aspen-d23.notion.site/2-1-f95e0347156a48c699869014cab44419

[펀투] 2-1. 파생상품펀드 (영업)

1. 영업

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1. 영업

1-1. 주가연계 파생상품펀드

: ELD, ELS, ELF

1-1-1) 유형

| 워런트 투자형 | 워런트 : 신주인수권으로, 옵션과 유사

레버리지 효과 : 적은금액(프리미엄)으로 투자 가능
다양한 비선형 수익구조 (선물투자와 같은 선형이 아님)
원금보존 추구형 : 대부분을 채권에 투자, 이자금액만큼 워런트 매입
장외파생상품으로서 → 가격위험과 신용위험에 동시 노출 | | --- | --- | | 파생결합증권 편입형 | 원금보존추구형(대부분을 채권에 운용 - 금리민감), 원금비보존형 모두 가능 | | 장외파생상품 편입형 | Funded Swap : 원금을 상대방에게 지급 Unfunded Swap : 일정기간별로 이자만 지급(신용리스크 경감, 운용리스크 확대) | | 장내파생상품 운용형 | 규격화된 ELS를 사용하지 않고 장내파생상품을 이용 옵션의 수익구조를 복제하거나, 차익거래와 같은 기법으로 절대수익 추구 (금융공학펀드) |

1-2. 워런트

1-2-1) 워런트 수익구조

콜 상승형

풋	하락형
디지털	상승 또는 하락 시 일정한 쿠폰을 받거나 받지 못하는 구조
스프레드	특정구간 → 수익상승, 넘어가면 → 일정한 수익만
안정적이며 보수적
레인지	특정구간에 있을 때만 받음
시장등락이 줄어들거라고 예상될 때
낙아웃	일정수준(barrier)에 도달 → 기존수익 소멸
⇒ 가격이 저렴하다.
낙인	일정수준 도달 → 기존 수익 생성
⇒ 가격이 저렴하다.

1-2-2) 워런트 평가방법

평가방법
- 유럽형 : 만기에 한 번
- 미국형 : 어느때라도 OK
- 아시아형 : 수익률 평균
워런트 수익률 = 기초자산가격의 변화율 * 참여율
리베이트 : 낙아웃 시 일정수익 보장 위로금

1-3. 금리연계 파생상품펀드

투기 수요가 적고, 주로 헤지 목적으로 사용
레버리지를 이용해야하고, 공모펀드로 만들기 어렵다.
만기가 길고 발행자의 중도상환 권리가 내재됨
수익구조유형
- 레인지 어크루얼 : 금리가 일정범위 안에 머문 날짜를 계산하여 쿠폰 결정
- 스프레드 : 만기 또는 신용도가 다른 두 종목의 금리차 이용

1-4. 상품연계 파생상품펀드

낮은상관관계 ⇒ 분산효과
인플레이션 헤지 기능 (물가 방어 가능)
현물X 선물 주로 거래 - 단점 : 선물 롤오버로 투자성과에 큰 영향을 미침
인덱스형 상품
- DJ-USBCI, S&P GSCI, RICI, RJ-CRB 등

1-5. 환율연계 파생상품펀드

환율은 예측이 어려움, 어느순간 급변 가능
멀티에셋 파생상품펀드 → 자산배분 원칙, 안정성 중시

1-6. 포트폴리오 보험펀드

: 주가상승 예상 시 주식매수 , 주가하락 예상 시 주식매도

방어적 풋 전략 : 주식매수 + 풋옵션매수
콜옵션 이용 (이자추출전략) : 채권 매수 + 콜옵션매수
옵션복제전략 : 옵션 대신 선물이나 주식을 이용하여, 옵션수익구조 복제 / 주식매수 + 채권매수
- 상승장 - CPPI (일정비율 보험전략), 하락장 - TIPP(시간불변 포트폴리오 보존전략)

1-7. 시장중립형 펀드

사전에 정해진 목표수익률 추구
저위험, 저수익
차익거래 활용 (균형벗어난 경우 이익을 얻는 거래)
- 롱숏 : 저평가 주식 매수, 주가지수선물 매도
- 인덱스 차익거래
- 합병 차익거래
- 전환사채 차익거래 : 전환사채 매수, 발행회사 주식 매도

1-8. 구조화형펀드(델타헤징펀드)

: 주가하락 시 주식매수, 주가상승 시 주식매도

시뮬레이션을 통해 산출된 목표수익률을 사전에 제시 → 금융공학기법으로 운용
채권수익률 + 초과성과 추구
운용자의 능력 탐
델타헤징기법 : 옵션 직접 이용X, 주식이나 장내파생상품(선물)로 옵션성과 복제

기타

비선형수익구조 → 위험 경감
펀드판매자는 수탁회사를 고려하지 않아도 된다.
합성CDO : CDO → CDS 대체

선물

자산가격의 하락을 예상한 투자자 → 매도포지션
자산가격의 변동성이 클수록 활발함
자산가격의 변동위험 회피 가능 (헤지)
수출기업 → 달러에 대한 매도헤지 체결 → 환리스크 헤지
수입기업 → 달러에 대한 매수헤지 → 달러 미리 확보 가능
만기 이전에 헤지포지션 청산 → 랜덤 베이시스 헤지
- Basis(보유비용) = 선물가격 - 현물가격
  - 선물만기까지 현물을 보유할 때 부담해야 하는 비용
개시증거금을 납부하고 선물포지션을 취할 수 있다.

선물의 이론가격 = 지수가격 (1 + (이자율 - 배당수익률) * 만기개월수/12 )

여러 거래

스프레드 거래 차익거래

스프레드 = 원월물 - 근월물 가격

현물지수,선물가격 차이가 엄청 날 때

선물 고평가 → 현물매수 + 선물매도
선물 저평가 → 현물매도 + 선물매수 | | 위험 존재 | 이론적으로 무위험 |

강세,약세 스프레드

강세스프레드 약세스프레드

주가 상승 예상 시	주가 하락 예상 시
최대이익, 최대손실 제한	최대이익, 최대손실 제한

양매수 또는 양매도

콜옵션과 풋옵션을 함께 사용하여 구성 (같은 방향으로 매수 혹은 매도)

스트래들 스트랭글

매수	콜 매수, 풋 매수	콜 매수, 풋 매수	가격변동성 클 경우
매도	콜 매도, 풋 매도	콜 매도, 풋 매도	가격변동성 작을 경우
	같은 행사가격	초기비용을 줄이기 위해 OTM옵션을 이용한다.
다른 행사가격

옵션의 민감도 지표

감마는 현재가 = 행사가 인 ATM옵션에서 최대이다.
세타 → 시간변화분
베가 → 변동성변화분
로 → 금리 변화분

금리선도계약 (Forward rate agreement)

미래의 금리를 미리 고정시켜 놓는 계약
만기시점의 실현금리 - 계약금리 간의 차액만 결제

FRA 매수 금리 상승 시 이익 ⇒ 고정금리 지급, 실현금리 수취

FRA 매도	금리 하락 시 이익 ⇒ 고정금리 수취, 실현금리 지급
	조달자 → 금리상승대비 → FRA매수
운용자 → 금리하락대비 → FRA매도

스왑

: 서로 다른 자금흐름을 일정기간동안 교환 , 장외

금리스왑 - 차액만
- 자금차입자 → 금리상승대비 → 고정금리지급스왑
- 자금운용자 → 금리하락대비 → 고정금리수취스왑
통화스왑 - 원금을 교환
신용부도스왑 (CDS, credit default swap)프리미엄

만기가 길다 → 높은 위험 상승

채부불이행의 가능성이 높다 → 높은 위험 상승

신용 상관관계 높다 → 높은 위험 상승

회수율이 낮다 상승

룩백옵션

매수자에게 유리 , 콜 : min 풋 : max

래더옵션

: 미리설정된 가격수준 중 어디까지 도달해보았는지 행사가격으로 정함

만기까지 가봐야 행사가격을 알 수 있다.

평균기초자산옵션

행사가격이 사전에 정해진다.

일반옵션 = 조건부 프리미엄옵션 + 디지털옵션(내가격 여부)

무지개옵션

증가율이 가장 높은 지수의 수익을 수익금으로

BTB 거래

외국계 금융기관 등과 장외파생상품의 형태로 거래하여 증권사는 중개자 역할을 수행하는 것

시장리스크, 자금유동성 리스크를 완벽하게 제거할 수 있다.

[펀드투자권유자문인력] 1-5. 펀드일반 (펀드운용 및 평가)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:06:45 +0900

더 편하게 보려면 아래 링크를 통해 원문으로 이동하세요!

https://adorable-aspen-d23.notion.site/1-5-ef7427fd65144c4aa7c515b2628d7da3

[펀투] 1-5. 펀드일반 (펀드운용 및 평가)

5. 펀드운용 및 평가

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5. 펀드운용 및 평가

5-1. 채권

: 발행자가 이자와 원금의 상환조건을 미리 정한 채무증서(부채)

유통시장이 존재 → 만기 이전에 매매 가능

5-1-2) 채권의 종류

발행주체 국채,지방채,특수채,회사채

원리금 지급방법

이표채(원금 만기, 이자 중간지급), 할인채(원금 만기, 이자X) , 복리채(원금 만기, 만기에 이자 지급)

5-2. 채권수익률과 채권가격

반대방향으로 움직인다. (채권수익률 하락 → 채권가격 상승)

5-2-1) 채권수익률, 듀레이션, 컨벡시티

채권수익률 = 만기수익률 채권의 현재가격과 미래현금흐름을 일치시키도록 할인하는 한 개의 수익률

듀레이션	현재가치로 환산된 가중평균 상환기간
⇒ 채권의 투자원금회수기간

할인채와 복리채의 듀레이션 = 만기 (만기에만 현금흐름이 발생한다. )
이표채의 듀레이션은 만기보다 짧음 (중간에 이자 지급
듀레이션이 클 수록 가격변동성도 크다.
실제 채권가격은 듀레이션으로 계산한 가격보다 높다. | | 컨벡시티 | 듀레이션으로 측정한 직선과 실제 곡선의 오차 항상 양(+) |

5-2-2) 듀레이션 이용 채권투자성과 측정

* 채권가격변동률 = -듀레이션 * 금리변동률

* 채권투자성과 = 이자수익 + 자본손익
		* 이자수익 = 매입금리
		* 자본손익 = -(매도금리 - 매입금리) *  듀레이션 * 연율화
					* 듀레이션 -> 투자종료시점의 잔존만기
					* 연율화 : 연수익률 (6개월간 4% 수익 -> 1년 8% 수익)

5-3. 채권투자위험

| 가격변동위험 | 채권을 만기 이전에 매도하는 경우, 채권금리 상승하여 채권 가격이 하락할 위험 (만기까지 보유하면 위험X) | 위험회피방법 → 금리가 상승할 때 유리해지는 포지션 (보유채권 매도, 국채선물 매도, 고정금리 지급,변동금리 수취 이자율스왑 체결, 변동금리채권 매입) | | --- | --- | --- | | 신용위험 | * 부도위험

신용스프레드 확대 위험 : 경기침체기에 확대되면서 기업부도 | → CDS(credit default swap) 과 같은 신용파산상품을 활용하여 회피 | | 유동성위험 | 매도 시 매수세가 부족
매수-매도호가 간격이 좁으면 유동성위험이 낮고, 넓으면 유동성위험이 크다. | |

5-4. 금리 영향 및 경제분석

5-4-1) 금리 영향

| 경제성장률 | * 경제성장률 증가 → 금리 상승

GDP = 소비 + 투자 + 정부지출 + (수출 - 수입)
소비증가, 투자증가, 정부지출증가, 수출증가, 수입감소 ⇒ GDP 증가 ⇒ 금리 상승 | | --- | --- | | 물가 | * 물가 상승 → 금리 상승 | | 채권 수요,공급 | * 채권 수요 증가 → 채권 금리하락 (채권가격 상승)
채권 공급 증가 → 채권 금리상승 (채권가격 하락) | | 통화정책 | * 정책금리 인상 → 채권금리 상승 | | 통화량 | * 통화량 증가 → 금리 하락 | | 환율 | * 환율상승 → 수출증가 → GDP증가 → 금리상승 |

5-4-2) 경제분석과 산업분석

GDP GDP증가 → 주가 상승

이자율	이자율상승 → 주가 하락
물가	하이퍼인플레이션, 디플레이션 → 주가하락
환율	환율상승(원화약세,외화강세) → 수출하는 기업에 긍정적, 외화부채가 큰 기업에 부정적(환차손 증가)
정부정책	* 재정정책 : 적자예산편성(세출증가,세율인하) → 경기상승

금융정책 : 기준금리인하, 지급준비율인하, 통안채매입 → 통화량증가 → 경기상승 | | 경기순환 | 주가는 경기선행지표 | | 제품수명주기 | 도입기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기 → 성장기 산업이 유망 |

물가상승이 우려될 경우 → 시중자금을 흡수해야 한다.
- 기준금리 인상 , 지급준비율 인상, 통안채발행 확대

5-5. 기업가치분석

| 수익가치에 근거 (현금흐름할인법)

: 기업의 미래 현금흐름을 추정 배당평가모형 미래 지급 배당으로 평가

	이익평가모형	배당을 전혀 않거나 극히 적게 하는 기업 평가
	잉여현금흐름모형	기업의 배당정책이나, 재무구조의 차이에 영향을 덜받는다.
(본업활동의 세후영업이익 - 신규투자액)
자산가치에 근거 (주당순자산)		자산가치가 급등하는 경제상황, 자원개발업체 등 업종
주가배수를 활용한 상대가치평가
(주관적 평가 감소)	PER	주가 / 주당순이익
	PBR	주가 / 주당순자산
	PSR	주가 / 주당매출액
	EV/EBITDA	기업전체가치(EV) / 이자,세금,감가상각비 차감 전 이익(EBITDA)

기술적분석 → 내재가치를 무시하고 시장의 변동에만 집착

추세분석 동일한 방향성

패턴분석	주가변동의 패턴 → 주가 추이 예측
지표분석	과거의 추세성향 반복 가능성 → 통계적으로 수치화하여 주기 예측

5-6. 펀드 운용

계획 → 실행 → 성과평가

5-6-1) 자산배분전략

전략적 자산배분 포트폴리오 자산구성 변화 X , 장기적

전술적 자산배분	자산구성 변화 O, 단기적
포트폴리오 배분전략	미리 설정한 투자수익 달성, 동시에 주가상승에 대한 이익에도 참여

5-6-2) 펀드운용전략

적극적 채권운용전략 듀레이션 조절전략 금리하락 예상 → 듀레이션 늘림

	수익률곡선타기 전략	수익률 곡선이 우상향하는 경우 → 롤링효과(장기채), 숄더효과(단기채) 사용
	바벨형 운용전략	단기채(유동성확보), 장기채(수익성확보)

단기금리 상승, 장기금리 하락 시 | | | 탄환형 운용전략 | 바벨형 반대
단기금리 하락, 장기금리 상승 시 | | | 크레딧 운용전략 | 경기 침체기 → 국고채 확대 경기 회복기 → 회사채 확대 | | 적극적 주식운용전략 | 가치주 투자전략 | 저PER, 저PBR, 고배당 주식에 투자 | | | 성장주 투자전략 | 고PER, 고PBR, 저배당 주식에 투자(성장주 이익 발생 시 재투자를 위해 사내유보 많음) | | | 시장 투자전략 | 골고루 투자 | | 소극적 채권운용전략 | 만기보유전략 | | | | 사다리형 만기전략 | 채권별 보유량을 잔존기간별로 동일하게 유지 → 시세변동위험 평준화 | | | 채권면역전략 | 듀레이션 = 투자기간 일치 ⇒ 채권가격변동위험으로부터 벗어남 (투자시점에 미래투자수익을 확정, 최선의 수익률 목표기간에 차질없이 실현) | | | 채권인덱싱전략 | 채권시장 전체의 수익률을 달성 | | | 현금흐름일치전략 | 현금유입액 = 현금유출액 | | 소극적 주식운용전략 | 인덱싱전략 | 시장평균 수익 추구, 추적오차 최소화 |

5-7. 금융기관의 리스크 관리

시장리스크 표준방법

	내부모형법	VaR(value at risk) → 감독당국 승인 필요
신용리스크		거래상대방의 채무불이행
운영리스크		내부절차의 불완정성, 인력과 시스템, 외부사건 등
유동성리스크	자금유동성리스크	유동성갭분석
	상품유동성리스크	정상적인 가격으로 처분할 수 없음

5-7-1) 위험지표

절대위험지표 표준편차(수익률변동범위), VaR 수익률의 안정성

상대위험지표

공분산, 초과수익률, 베타(수익률 민감도), 상대 VaR, 추적오차

사전 자산배분 정해짐, 운용단계에서 벤치마크 추구 시

5-7-2) 위험조정성과지표

| 샤프비율 | 포트폴리오 평균수익률 - 무위험수익률 / 표준편차 | 한 단위당 수익률 샤프비율 높음 → 위험조정 후 성과가 좋은 것 | | --- | --- | --- | | 젠센의 알파 | 실제수익률이 기대수익률보다 얼마나 높은지 | 알파 > 0 → 잘함 종목선택, 시장예측 능력 구분 불가 | | 정보비율(평가비율) | 적극적 투자활동으로 발생한 초과수익률 / 표준편차 | 집합투자기구 수익률 > 벤치마크 수익률 → 좋은 집합투자기구 |

5-8. 펀드 평가

펀드유형분류, 벤치마크 설정 → 수익률,위험,위험조정성과 측정 및 등급부여 → 성과요인, 포트폴리오 분석 → 운용사 및 운용자의 정성 평가

벤치마크 → 집합투자기구별로 정해진다.

[펀드투자권유자문인력] 1-4. 펀드일반 (펀드영업실무)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:05:07 +0900

더 편하게 보려면 아래 링크를 통해 원문으로 이동하세요!

https://adorable-aspen-d23.notion.site/1-4-c56a987602d6438980bb352612283343

[펀투] 1-4. 펀드일반 (펀드영업실무)

4. 펀드영업실무

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4. 펀드영업실무

4-1. 투자권유

4-1-1) 투자권유의 의미, 절차

| 의미 | * 금융투자상품의 매매, 투자자문계약, 투자일임계약, 신탁계약의 체결을 권유

파생상품등에 대해서는 차등화된 투자권유 준칙 마련 (인덱스펀드 제외) | | --- | --- | | 절차 | * 일반투자자가 영업정을 방문하는 경우 6단계 투자자정보 파악 → 투자자유형 분류 → 적합한 펀드 선정 → 펀드 설명 → 투자자의사 확인 → 사후관리
전문투자자 or 온라인,전화판매 시는 달리 적용 | | 투자권유를 희망하지 않는 투자자 | * 투자권유 불원 확인서 징구, 판매진행
유의사항은 알려야함 (원금손실가능성, 손익의 투자자 귀속 등)
투자설명서는 교부해야함 (단, 서명으로 거부 시 안해도됨)
파생상품은 투자자 정보 미제공 시 판매 불가
투자자문업자를 통해 구매 시 → 적합성원칙, 설명의무와 설명서 교부 생략 (중복궈늉 행위) | | 투자권유를 희망하는 투자자 | * 투자자정보 확인서 → 대리인 가능, 자필불필요
위험이 높지 않은 상품은 간략하게 파악 (MMF, 국채, 지방채, 특수채, 환매조건부매매 등)
별말없으면 12~24개월동안 투자자정보 변경X로 간주
적합성 보고서 교부 의무 → 신규투자자, 고령,초고령 투자자 / ELS,ELF, ELT, DLS, DLF, DLT |

4-1-2) 장외파생상품

투자권유 여부와 상관없이 투자자정보 파악
일반투자자는 위험회피 목적으로만 거래 가능하다.
주권상장법인을 일반투자자로 간주 (전문투자자 의사 서면통지 시 전문투자자 인정)ㄴ

4-2. 수익증권저축

| 임의식 | | * 기간, 금액을 정하지 않음

동일 계좌에 저축금 추가 납입, 일부 인출 가능
수익금 범위 내에서의 인출 불가 | | --- | --- | --- | | 목적식 | 거치식 | * 수익금 인출식 : 수익금 범위내에서 인출
일정금액 인출식 : 정한 일정 금앨을 매월 인출 | | | 적립식 | * 정액적립식 : 일정 금액을 매월 저축
자유적립식 : 금액제한 없이 수시 저축 | | | 목표식 | 저축목표금액을 정하여 일정기간 이상 수시로 저축 (자유적립식 도입으로 감소) |

계약조건 변경 → 기간의 연장은 가능(단축은 예외적으로만 가능), 금액은 감액 증액 다 가능

| 저축금액, 저축기간 | 임의식은 안정하고, 목적식은 정한다.

저축기간 → 수익증권의 최초 매수일부터 시작 | | --- | --- | | 수익증권의 매수 | 1좌단위로 매각/환매 | | 매매 통지 | * 매매체결 후 즉시 통지 (예외. ETF, MMF, 사모펀드, 평가금액 10만원 이하, 저축자가 원하지 않음) → 홈페이지 확 | | 저축재산의 인출 | 인출 가능 (단, 환매금지형은 인출 불가)
선입선출
수익증권현물 요구 시 응해야함 | | 저축계약의 해지 | * 정액적립식 저축자가 6개월 이상 납입하지 아니한 경우
신탁계약이 해지된 경우 | | 양도 및 질권설정 | 판매회사의 동의를 얻어 저축금 및 수익증권을 양도하거나 질권 설정 | | 저축자에 대한 우대 | 환매수수료 면제 → 목적식저축 1년 이상 종료 이후에 환매 → 거치식저축에서 사전에 정한 금액을 환매하는 경우 → 이익분배금으로 재투자된 수익증권 환매 → 수익증권의 양도에 있어 과세금액 확정을 위해 수익증권 전부를 환매하고 즉시 그 환매자금으로 해당 수익증권을 재매수하는 경우
환매수수료 및 판매수수료 면제 → 소규모 투자신탁을 해지함에 있어 안내받은 다른 수익증권을 매수하여 저축하는 경우→ 선취판매수수료를 면제, 그 수익증권을 판매하는 경우 후취판매수수료 및 환매수수료 면제 → 저축자가 세금정산 목적으로 전부 환매하고 바로 재매수하는 경우 연 2회에 한하여 면제 (환매수수료계산시작일은 당초 수익증권 매입일) |

4-3. 수익증권 입출금 거래

매수좌수

매수좌수 = 저축금액 % (매수기준가격 / 1000 ) -- 좌 미만 절상

출금금액 = 환매평가금액 - 환매수수료 - 세액

환매평가금액 = 환매좌수 * (환매기준가격 / 1000) -- 원 미만 절상
환매수수료 = 환매좌수 * (환매기준가격 - 매수기준가격) / 1000 * 환매수수료율 -- 원 미만 절사
세액 = 과세소득 * 세율 -- 10원 미만 절사
과세소득 = 환매좌수 * (환매 과표기준가격 - 매수 과표기준가격) / 1000 - 환매수수료

이익분배금 출금
- 투자신탁의 결산 후 재투자하지 않고 현금을 분배하는 것

4-4. 이자소득 VS 배당소득 (금융상품 소득)

이자소득 배당소득

이자..
저축성보험의 보험차익
직장공제회 초과반환금	배당..
국내외 집합투자기구로부터의 이익
ELS,DLS,ETN으로부터 발생한 분배금 (ELW제외)

양도소득세 과세
- 부동산 및 부동산권리
- 주식 등 일정한 지분증권 (채무증권, 파생결합증권은 X =비열거소득)
- 파생상품
  - 주가지수관련 파생상품, 해외 장내파생상품, 차액결제거래(CFD) 등

4-5. 과세

집합투자기구의 과세 소득 계산
- 증권시장에 상장된 채권
- 외국법령에 따라 설립된 외국집합투자기구의 주식, 수익증권
- 채권매매차익
- 이익이 연간 2천만원을 초과하면 종합과세된다.
- 주가지수관련 파생상품
집합투자기구의 과세 소득 계산 제외
- 벤처기업의 주식 또는 출자지분
원천징수대상 소득
- 내국법인에게 지급되는 투자회사의 이익 X

[펀드투자권유자문인력] 1-3. 펀드일반 (펀드구성이해)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:03:52 +0900

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[펀투] 1-3. 펀드일반 (펀드구성이해)

3. 펀드구성이해

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3. 펀드구성이해

3-1. 주식형펀드 VS 채권형펀드

주식형펀드 * 펀드재산의 60% 이상을 주식 또는 주식관련 파생상품에 투자

	성장주 : 미래성장에 대한 기대감으로, 고평가 → 경기 회복기 적합 (변동성이 높음)
가치주 : 내재가치에 비해 저평가 → 증시가 불안할수록 적합
채권형펀드	* 펀드재산의 60% 이상을 채권 또는 채권관련 파생상품에 투자

채권가격은 금리와 반비례 관계 (긴축재정으로 금리가 상승하면 → 채권이 인기가 없어져서 채권 가격 하락 → 싸게 팔아야 하니까 채권형 펀드의 수익률 하락)
시장위험(금리위험) ⇒ 단기채보다 장기채가 크다.
채권은 유동성이 떨어져 주식보다 유동성 위험이 크다. |

3-2. 액티브형 펀드 VS 패시브형 펀드

액티브형 펀드 패시브형 펀드

비효율적 시장, 시장대비 초과수익이 목표	효율적 시장, 시장수익이 목표
초과수익을 위해 증권 분석

Top-down : 경제 및 금융 동향의 변화에 따라 투자비율 조절
Bottom-up : 예측 없이 저평가 여부를 투자 기준으로 판단 | 체계적인 거래기법
인덱스펀드, 인핸스드 인덱스 펀드, 포트폴리오 보험형 펀드, 롱숏형 펀드, 시스템트레이딩형 펀드 등 |

채권의 경우 개별성이 떨어져 Bottom up 유효성이 떨어질 수 있다.
Index 펀드
- 장점 : 저렴한 비용, 투명한 운용
- 단점 : 추적오차 ⇒ ETF 등장
  - 추적오차 : 실적과 지수의 차이
인핸스트 인덱스펀드 (Enhanced index fund)
- 알파추구전략 및 차익거래를 통해 추적대상지수 대비 초과수익 추구
- 일반 인덱스펀드보다 추적오차가 큼
ETF
- 각 ETF는 자산총액의 30%까지 동일종목의 증권에 운용이 가능하며, 각 ETF자산총액으로 동일법인이 발행한 지분증권 총수의 20%까지 운용이 가능하다.
- 이해관계인과도 증권의 매매, 그 밖의 거래 가능
- 두 개의 시장
  - 발행시장 : 지정참가회사(AP)를 통해 ETF 설정 및 해지
  - 유통시장 : 일반투자자들과 지정참가회사(AP)가 ETF 매매

3-3. 금융투자상품

: 투자성(원본손실가능성) 이 있다.

3-3-1) 증권 VS 파생상품

증권 파생상품

원본초과손실가능성	X	O
	주식, 채권, 파생결합증권 등	선도, 옵션, 스왑

자본시장법상 금융투자상품 배제
- 원화표시 양도성예금증서(CD), 신탁법상의 관리형신탁 수익권, 상법상의 주식매수선택권(스톡옵션)

3-3-2) 파생결합증권

: 기초자산의 가격, 이자율, 지표, 단위 또는 이를 기초로 하는 지수 등의 변동과 연계하여 미리 정해진 방법에 따라 지급금액 또는 회수금액이 결정되는 권리가 표시된 것

| 파생결합증권 | • ELS (주가연계증권) 등 • 투자원금 외의 추가적인 손실이 없어 법적으로 증권이다

◦ 만기가 존재한다.
◦ 중도상환, 만기상환 모두 가능하다.
◦ 환매가 가능하다. (환매수수료 발생)

• 수익구조

◦ 원금보존형 및 원금비보존형 모두 가능 |

| --- | --- | | | | | | |

3-3-3) 파생상품

선도,선물 지수 등에 의하여 산출된 금전 등을 장래의 특정 시점에 인도할 것을 약정하는 계약

옵션	당사자 어느 한 쪽이 지수 등에 의하여 산출된 금전 등을 수수하는 거래를 성립시킬 수 있는 권리를 부여하는 것
스왑	장래의 일정기간 동안 미리 정한 가격으로 기초자산의 지수 등에 의하여 산출된 금전 등을 교환할 것을 약정하는 계약

| 장내파생상품 | 한국거래소, 해외 파생상품시장에서 거래되는 것 | KOSPI200선물, KOSPI200옵션, 달러선물, 국채선물 등 대통령령이 정하는 해외파생상품거래(런던,미국,선박,대륙간,일본,유럽) | | --- | --- | --- | | 장외파생상품 | 그외 | 선도,스왑,선도금리계약(FRA),선물환 등 | | | | |

3-3-4) 펀드 (부동산펀드, 특별자산 펀드, 파생상품 펀드)

| 부동산펀드 | * 부동산 관련 권리 (지상권, 지역권, 전세권, 임차권, 분양권, 금전채권)

부동산을 기초자산으로 한 파생상품
부동산과 관련된 증권 등 | 저당권은 X. | | --- | --- | --- | | 특별자산펀드 | * 특별자산 : 증권 및 부동산을 제외한 모든 자산(포괄주의)
선박투자회사법에 따라 설립된 공모 선박투자회사도 자본시장법상 펀드로 인정 (사모는 X)
사회기반시설 관련 증권, 특별자산 투자목적회사가 발행한 증권 → 공모펀드여도 자산총액의 100%까지 동일 종목에 투자 가능하다. (분산투자 규정의 예외)
공모 투자신탁과 공모 투자회사는 발행일로부터 90일 이내에 상장행 한다.
시가에 따라 평가하되, 없으면 공정가액으로 평가 | * 운용대상 → 일반상품 (농산물, 축산물, 수산물, 임산물, 광산물, 에너지 등)
→ 선박, 항공기, 자동차, 미술품, 문화콘텐츠상품 등 → 통화, 일반상품, 신용위험, 자연적.환경적.경제적 현상에 속하는 위험을 거래하는 파생상품 → 특별자산관련증권 (선박투자회사가 발행한 주식, 사회기반시설 관련 증권, 해외자원개발 전담회사와 특별자산 투자목적회사가 발행한 증권) | | 파생상품펀드 | * 단기금융펀드를 제외한 펀드들은 모두 파생결합증권 및 파생상품에 투자 가능하다.
운용규제 → 파생상품매매에 따른 위험평가액이 100%이내여야 한다. (ETF는 200%) | * 파생상품펀드 → 파생상품 매매에 따른 위험평가액이 10%초과 투과할 경우 → 파생결합증권에 50%초과하여 투자할 경우 |

3-4. 신탁

: 위탁자가 특정한 재산권을 수탁자에게 이전하고, 수탁자로 하여금 이익을 위해 그 재산권을 관리,처분하는 법률관계

| 신탁관계인 | * 위탁자 : 맡기는사람

수탁자 : 재산권을 받아 관리 및 운용
수익자 : 신탁재산 & 이익을 얻는 자 | | --- | --- | | 법적 특성 | * 강제집행 금지
수탁자의 상속 및 파산으로부터 독립
신탁재산의 독립성을 법적으로 보장 | | 기본원칙 | * 수탁자의 선관의무 및 충실의무
신탁재산의 분별관리의무
실적배당의 원칙 (단 연금신탁 제외) |

3-4-1) 신탁 VS 집합투자(펀드) / 투자일임(랩)

신탁 집합투자(펀드) 투자일임(랩)

운용형태	단독운용(1:1)	집합운용	단독운용
운용지시	가능	불가능
재산소유권	수탁자		고객

3-4-2) 신탁상품

신탁재산별
- 금전신탁 : 금전을 맡김 (특정금전신탁, 연금신탁 등)
- 재산신탁 : 재산을 맡김 (금전채권, 부동산, 증권, 동산, 무채재산신탁 등)
운용지시여부
- 특정금전신탁 : 고객이 지시 (대부분)
- 불특정금전신탁 : 운용지시 없이 수탁자가 운용 (연금신탁이 유일)
특정금전신탁

개요 신탁회사(수탁자)가 고객의 운용지시에 따라 운용한 후 실적배당 (단독운용 신탁상품)

계약조건	가입금액, 가입기간 제한 없음
신탁보수	신탁회사가 관리,운용의 대가로 취득
고객과 합의한 경우 일정 기준을 초과하는 수익에 대해 수익보수도 취득 가능
신탁해지	중도해지 및 일부해지 모두 가능
	* 제3자가 수익자면 증여세 부과

운용자산에 제한 없음(단, 보험상품은 운용 불가) |

연금신탁 → 불특정금전신탁
- 5년 이상 납입, 만 55세 이후 연금 수령
- 연간 납입금액에 대한 세액공제 및 연금 수령 시 저율과세되는 등 세재혜택 부여
투자권유절차

[펀드투자권유자문인력] 1-2. 펀드일반 (직무윤리 및 투자자분쟁예방)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:02:18 +0900

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[펀투] 1-2. 펀드일반 (직무윤리 및 투자자분쟁예방)

2. 직무윤리 및 투자자분쟁 예방

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2. 직무윤리 및 투자자분쟁 예방

2-1. 기업윤리 VS 직무윤리

기업윤리 직무윤리

조직의 모든 구성원	구성원 개개인들
추상적,거시적,포괄적	구체적,미시적
윤리강령	임직원 행동강령 → 윤리경영

윤리경영의 필요성
- 현대사회에서는 위험비용도 거래비용에 포함시켜 비용이 적은 쪽 선택
- 증권이 포괄주의로 변경
경영진의 의무는 직무윤리가 아니다. → 회사에 대한 윤리

2-2. 고객의무, 신의성실의 원칙

신의성실원칙
- 법적 의무 → 위반 시 손해배상 문제 발생

2-3. 6대판매원칙

적합성, 적정성은 일반금융소비자에게만 해당

| 적합성원칙 (투자자) | KYC (know your customer) 투자권유 원하는지 확인 → 일반투자자 여부 확인 → 투자자성향,정보 파악 → 서명,전화 등으로 확인 → 투자자에게 정보 제공 | | --- | --- | | 적정성원칙 (상품) | 투자성상품 판매 시 → 면담 실시 | | 설명의무 | 예금성상품, 대출성상품, 보장성상품, 투자성상품 확대 | | 불공정영업행위 금지 | 주로 대출성 상품 | | 부당권유 금지 | 합리적 근거 제공 의무, 적정한 표시 의무, 요청하지않은 투자권유 금지(전화 금지 → 장외파생상품만, 재권유 → 1개월 경과, 다른금융상품), 손실보전,이익보장 | | 광고 관련 준수사항 | 금융상품판매업자 등 만이 광고 가능 (모회사 등 예외) |

2-4. 개인정보보호법

→ 일반법

고유식별정보 주민번호,여권번호 등

민감정보	건강상태,진료기록,병력,정당 가입 등
금융정보	신용카드번호, 통장계좌번호 등

개인정보 유출로 인한 피해액을 입증하지 못해도 법원의 판결을 통해 300만원 이내 보상이 가능하다.
고의,중과실로 유출한 기관에 대해 → 최대 3배까지 배상 중과 가능

2-5. 위법계약해지권

재산상 불이익이 발생하는 금융상품
계약체결일로부터 5년 이내, 위법계약을 안 날로부터 1년 이내 해지요구 가능
금융회사는 해당일로부터 10일 이내에 수락여부 결정 → 금융소비자에게 통지

문제

법은 최소한의 윤리이다.
직업윤리 사상
- 칼뱅 - 소명론, 금욕적 생활윤리 / 노동과 직업 신성하다는 소명
- 베버 - 프로테스탄티즘
손실보전
- 손실을 사전에 약속하거나 사후에 보전하여주는 행위는 금지
- 예외) 사전에 준법감시인에 보고한 경우 & 회사의 위법행위가 명확한 경우
  - 사적 화해의 수단으로 손실 보상 행위 허용
금융소비자보호
- 해피콜 (7영업일 이내)
- 미스터리쇼핑 (외주전문업체)
금품수수
- 문화상품권은 아님
- 재산상의 이익 및 수령 등에 관한 한도를 폐지하고, 공시의무를 신설하여 내부통제절차를 강화하였다.
- 금융투자회사는 이사회가 정한 금액 이상을 초과하여 동일한 대상에게 제공하려면 이사회의 사전승인을 받아야 함
법규준수의무
- 자율규제기관(협회 등) 이 만든 규정, 회사의 사규 등 포함
- 자본시장법 뿐 아니라 , 은행법 등 직무와 관련하여 적용되는 인접분야 법령 포함
- 법조문, 법정신, 취지 포함
시장질서교란행위
- 목적성과 관련없다. (단순 프로그램 오류로 인한 시세 영향도 위반행위)
- 모든 수령자가 적용대상
금융위원회
- 직무윤리 및 내부통제기준 위반 행위에 대하여 제재를 가할 수 있다.
준법감시인
- 이사회&대표이사의 지휘
- 사내이사 or 업무집행책임자 중 선임
- 이사회 결의 필요, 임기는 2년 이상
- 임명 시 7영업일 이내에 금융위보고, 위반→ 1천만원 이하 과태료 부과
내부통제
- 준법서약서 작성
- 명령휴가제도
- 내부고발자 → 금전,인사적 혜택 제공 가능
- 행정제재, 형사처벌 가능
금감원은 분쟁조정의 신청을 받은 날로부터 30일 이내에 합의 성립 X시 → 조정위원회에 회부
- 조정위원회는 회부일로부터 60일 이내에 심의하에 조정 또는 각하 결정
협회의 조정위원회는 회부된 날로부터 30일 인에 심의하여 조정 또는 각하를 결정하여야 한다.
- 단, 부득이한 경우 15일 이내에서 기한을 연장할 수 있다.
금융분쟁
- 임의매매, 일임매매(포괄적 일임매매 X), 부당권유
자금세탁방지규제
- 특정금융거래보고법에 규정
- 기본고객확인 → 계좌 신규 개설, 1500만원 이상의 일회성 거래
- 고액현금거래보고제도(CTR) - 1일1천만원 이상의 현금거래를 자동보고
- FAFT(국제자금세탁방지기구) ⇒ 권고 다자협약
  - 정회원(2개 기구,우리나라 포함),준회원,옵저버
CTR은 STR을 보완하기 위해 만들어졌다. C←S
자금세탁 : 예치(배치)단계 → 은페(반복) 단계 → 합법화(통합)단계
- Finance System(전통적)
  - 소액분산입금, 차명계좌 사용, 은행어음 사용
- 휴대반출입 (신종)
  - 여행자수표를 통한 국내 반입
판매수수료 반환제도
- 상품가입 후 5영업일 이내에 환매를 요청하는 경우
불완전판매 배상제도
- 상품가입일로부터 15일 이내에 배상 신청 가능
의심거래보고제도 → 폐지되었다.

[펀드투자권유자문인력] 1-1. 펀드일반 (법규)

I-one — Sun, 19 Mar 2023 18:00:16 +0900

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[펀투] 1-1. 펀드일반 (법규)

1. 법규(금융소비자보호법 포함)

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1. 법규(금융소비자보호법 포함)

1-1. 집합투자기구

집합투자
- 2인 이상에게 판매할 것 , 집합하여 운용할 것
- 투자자로부터 일상적인 운용지식을 받지 않을 것
- 재산적인 가치가 있는 투자대상자산을 취득, 처분 그 밖의 방법으로 운용할 것
- 운용 결과를 투자자에게 배분하여 귀속할 것 (실적배당의 원칙)
집합투자 제외
- 특별법에 따라 49인 이하의 투자자에게 사모로 금전을 모아 운용배분하는 경우
- 자산유동화법에 따라 금전을 모아 운용배분하는 경우
펀드의 유형 및 법적 형태
- 신탁형 - 투자신탁 (법인격x,계약형)
- 회사형 - 투자회사(주식회사), 투자유한회사, 투자유한책임회사, 투자합자회사
- 조합형 - 투자합자조합, 투자익명조합
cf) 투자합자회사, 투자합자조합 → 투자자평등원칙 예외 인정
- 이익배당 시 무한책임사원, 유한책임사원의 배당률 또는 배당순서 등을 달리 적용 가능하다. (단 손실은 불가)

1-1-1) 집합투자기구의 등록, 증권신고서

집합투자기구의 규약이 투자자보호에 문제가 없는지 검토

공모펀드 사모펀드

등록신청서 & 증권신고서 동시 제출
→ 증권신고서 수리 시 등록	설정일로부터 2주 이내 사후보고

증권신고서
- 수리 전에는 집합투자증권 모집 or 매출 불가
- 효력 - 금융위에 제출되어 수리된 날로부터 효력이 발생한다.개방형 집합투자기구 15일
  
  일반적인 환매금지형 집합투자기구 7일
  
  증권시장에 상장된 환매금지형 집합투자기구 10일
  
  정정신고서 제출 시 (모집, 매출가액 변경 등) 3일
- 개방형 집합투자기구에 대한 특례 → 일괄신고서 제출 가능 (추가서류 면제)
해당 집합투자업자 당해 집합투자기구(회사, 투자조합)

등록,제출 WHO? 투자신탁, 투자익명조합

(기구가 없어서 그런듯) 투자회사, 투자유한회사, 투자합자회사, 투자조합
투자신탁 제외하고 다 자본금 1억원 이상 있어야 함
금융위 등록 변경사항 발생 시 2주 이내에 변경 등록
- 경미한사항, 법령개정, 금융위 명령은 아님

1-1-2) 집합투자기구 종류

증권집합투자기구 증권에 50%초과 증권, 관련 파생상품

부동산집합투자기구	부동산에 50%초과
특별자산집합투자기구	특별자산에 50%초과	선박투자회사가 발행한 주식, 사회기반시설 관련 증권, 해외자원개발 전담회사와 특별자산 투자목적회사가 발행한 증권
혼합자산집합투자기구	투자대상자산의 제한을 받지 않음
단기금융집합투자기구(MMF)	단기금융상품에 100%
(신용평가등급 상위 2개등급 이내)

남은 만기 가중평균기간 75일 이내
보유자산 장부가로 평가 | * 파생상품, 외화표시 자산 투자 불가
증권을 대여하거나 차입 불가
우체국 예치, 단순 대출은 가능
잔존만기 6개월 이내의 양도성예금증서에 투자 가능
환매조권부채권매도는 보유한 증권총액의 5%까지 가능 |

1-1-3) 환매금지형 / 종류형,전환형,모자형,ETF

폐쇄형(환매금지형) 집합투자기구
- 기준가격이 산정 및 공고에 관한 규정 적용 배제 (기준가격 매일 공시하지 않아도 됨)

| 대상 | * 부동산펀드, 특별자산펀드, 혼합자산펀드

펀드 자산총액의 20%를 초과하여 시장성 없는 자산에 투자하는 펀드
존속기간을 정한 집합투자기구만 가능 (못파니까 기간 있어야함) | | --- | --- | | 상장의무 | 최초 발행일로부터 90일 이내 (공모 투자신탁, 공모 투자회사만) |

| 종류형 | * 하나의 펀드에 판매보수, 판매수수료 체계가 다른 여러 종류의 집합투자증권이 존재 (나머지는 집합투자증권별로 다 같음)

여러 클래스에 투자된 자산을 합쳐서 운용할 수 있다.
클래스별로 수익자총회 개최 가능 | | --- | --- | | 전환형 | 전환 가능, 전환 시 환매수수료X
집합투자규약이 다른 펀드는 전환이 불가 (투자신탁과 투자회사 간 전환은 금지) | | 모자형 | 운용의 효율성 , 자펀드에 투자자가 투자, 모펀드가 운용 (집합투자업자가 동일) | | ETF | 인덱스 펀드
지수의 변화
수익증권 또는 주식의 환매 허용
수익증권 또는 주식이 해당 투자신탁 설정일로부터 30일 이내에 상장
자산운영보고서 제공의무, 주식 등의 대량보유 보고 의무가 적용되지 않는다.
증권 실물로 투자기구의 설정 및 해지 가능 |

1-1-4) 집합투자기구의 해지

상환금과 이익금 지급
해지시점에 미수금/미지급금 → 집합투자업자가 해지일에 공정가액으로 양수

임의해지

	금융위 승인을 얻어 해지
	금융위 승인 X 해지

수익자 전원 동의
공모,개방형 펀드 설정 후 1년되는 날 원본액 50억 미만
투자신탁 수익증권 전부에 대한 환매청구를 받아 신탁계약 해지 | | 법정해지 | * 신탁계약기간 종료
수익자 총회에서 투자신탁 해지결의
투자신탁의 피흡수합병/등록취소
수익자의 총수 1인
전문투자형 사모펀드 - 요건 미충족으로 해지명령 |

1-2. 투자신탁

: 집합투자업자가 투자신탁계약서에 의하여 신탁업자와 신탁계약을 체결

| 집합투자업자 | * 투자신탁의 설정, 해지

투자, 운용
수익증권의 발행 | 처음 상품 만들고, 운용지시함 | | --- | --- | --- | | 신탁업자 | * 투자신탁재산의 보관
집합투자업자의 운용지시에 따른 자산의 취득 및 처분
환매대금 및 이익금 지급
집합투자업자 감시 | 재산을 보관하고, 시키는대로 운용하고, 집합투자업자 감시함 | | 수익자 | * 재산에 대한 장부열람, 등초본 교부 청구
수익자총회 의결권 행사
언제든지 수익증권 환매 청구 가능 | |

신탁업자
- 집합투자재사 평가 공정 여부
- 기준가격 산정이 적정한지 여부 (가격편차 3/1000 이내)
- 자산운용보고서 작성이 적정한지 여부
- 운용지시 시정 요구 등 (집합투자업자 감시)
- 장외파생상품 운용에 따른 위험관리 방법 적정성
- 폐쇄형 펀드 집합투자증권 추가발행 시 기존 투자자의 이익을 해할 우려 | | --- | | * 자산보관, 관리보고서 → 신탁업자가 비용 부담, 2개월 이내에 제공 |
| * 투자설명서 검토

투자신탁 - 수익자총회

: 자본시장법 또는 신탁계약에서 정한 사항에 한하여 의결 가능

| Who? (소집권자) | 원칙→집합투자업자 But, 신탁업자 or 총좌수의 5%이상 보유 수익자 → 집합투자업자에게 총회 소집 요구 가능( 열어줘!! 1개월안에 안열어주면 금융위한테 일러서 내가 직접 염!!) | | --- | --- | | Come! (통지) | * 총회 2주 전 서면 통지

소집통지는 예탁결제원에 위탁 (대신해줌) | | How many? (의결정족수) | * 출석 수익자 의결권의 과반수 & 발행 수익증권 총좌수의 1/4 이상 찬성
서면으로 의결권 행사 가능 | | Delay (연기수익자총회) | * 안열렸으면 2주이내에 집합투자업자가 소집해야함
출석 과반수 & 발행 수익증권 총좌수의 1/8 이상 찬성 | | No! (수익증권매수청구권) | * 신탁계약 변경, 투자신탁 합병 등에 대한 수익자총회 결의에 반대하는 수익자
총회결의일로부터 20일 이내에 서면으로 매수청구권 행사 가능 |

불출석한 투자자 고려
- 수익자총회의 의결권을 행사한 총좌수가, 발행된 총좌수의 1/10 이상인 경우 간주의결권이 인정된다.
- → 수익자총회에 불출석한 투자자에 대해서도 참석한 수익자의 결의내용에 영향을 미치지 않도록 의결권을 행사한 것으로 간주

1-3. 투자회사

| 의의 | * 발기설립의 방법으로만 설립 가능

서류상 주식회사 (paper company) → 집합투자업자가 발기인
이사 (2인 이상)
- 법인이사 (집합투자업자) - 업무진행, 3개월마다 이사회에 보고
- 감독이사 - 법인이사 감독
외부감사가 의무화 (내부감사X) | | --- | --- | | 특징 | * 투자업무만 가능
본점만 가능
직원고용X, 상근임원X
모든 업무를 외부의 전문가가
투자자들은 주주가되어 주주총회에서 의결권 행사 |

1-4. 집합투자증권

1-4-1) 집합투자증권의 발행

공모발행 후 발행실적보고서 제출

투자신탁 투자회사

발행

집합투자업자가 수익증권 발행

발행가액 전액납입 후 → 신탁업자 확인 필요 (* 사모펀드 : 전원의 동의 → 실물납입가능) | 투자회사가 주권 발행 (보통주만 발행 가능) | | 형식 | * 무액면, 기명식
발행가액 = 기준가격에 기초 | 똑같당 | | 일괄예탁발행 | * 예탁결제원을 명의인으로 하여 일괄예탁방법으로 발행 | 똑같당 |

1-4-2) 투자설명서

투자설명서(증권신고서 효력발생 후), 예비투자설명서(증권신고서 수리~효력발생 전), 간이투자설명서(증권신고서 수리~효력발생 후까지)
면제 가능 WHO?
- 전문투자자
- 모집,매출 기준인 50인 대상에서 제외되는 자
- 서면,전화 등으로 거부하는 의사 표시
- 같은 집합투자증권 또 취득
- 해당 발행 증권의 연고자
개방형펀드 → 최초 제출 이후 매년 1회 갱신

1-4-3) 투자권유대행인 - 판매보수,수수료

투자권유대행인
- 파생상품 취급 불가
- 등록 취소 시 3년이 경과해야 한다.
판매보수, 판매수수료 둘 다 받을 수도 있고, 하나만 받을 수 있음
투자매매업자, 투자중개업자는 못받음 (투자권유대행인만 가능)

판매보수 판매수수료

what?	서비스에 대한 대가	판매수수료
(판매방법, 판매금액, 투자기간 을 기준으로 차등 가능)
지불	집합투자기구 → 투자권유대행인
(매일의 집합투자재산의 규모에 비례하여)	투자자 → 투자권유대행인
(판매 또는 환매일시 or 투자기간동안 분할 징구)
한도
(사모펀드는 없음~)	집합투자재산 연평균가액의 1/100 이내	납입금액 or 환매금액의 2/100 이내

1-4-4) 집합투자증권의 환매

| 청구 | • 투자자 → 판매업자 : 언제든지 청구 가능 • 판매업자 → 집합투자업자 : 지체없이 환매에 응할 것 요구 (펀드재산 처분, 환매대금 조성) | | --- | --- | | 환매대금 | 금전지급이 원칙 But, 투자자 전원 동의 시 집합투자재산으로 지급 가능 | | 지급기간 | * 환매청구일로부터 15일 이내 (예외. 집합투자기구의 자산총액의 10% 초과분을 시장성없는 자산에 투자하는 경우, 집합투자기구의 자산총액의 50%를 초과하여 외화자산에 투자하는 경우) → 그지같이 투자했으니까 | | 환매가격 | * 환매청구일 이후에 산정되는 기준가격 (미래가격) |

환매연기
- 집합투자업자 환매연기 결정 → 수익자 총회 → 수익자 통지
- 환매연기결정일로부터 6주 이내 집합투자자총회에서 환매사항 결의
부분환매연기, 펀드분리
- 환매연기를 따로 분리하여 한다.
환매수수료
- 집합투자재산으로 귀속된다.

1-4-5) 외국집합투자증권

국내 판매회사를 통해 판매
판매 대행회사의 본, 지점에 매일 기준가격 공고/게시
등록 전 국내 판매 광고 금지
자산운용보고서 - 3개월마다 1회 이상 제공

| 외국집합투자업자 요건 | * 운용자산규모 1조원 이상

최근 3년간 금융업 형사처벌 어쩌구 받은 사실 없을 것
적격 연락책임자를 국내에 둘 것 | | --- | --- | | 외국집합투자증권 요건 | * OECD가맹국, 홍콩, 싱가폴 법률에 의하여 발행
보수,수수료,비용 명확히 규정되어있음, 국제관례에 비추어 이상하지않음
투자금액 환수가 가능할 것 |

1-5. 자산운용의 제한 / 자산운용보고서

1-5-1) 동일종목, 동일법인, 파생상품, 부동산, 집합투자증권

동일종목 증권 10% 각 집합투자기구 자산총액의 10% 초과 투자 금지

	예외	100%	국채,통안증권,정부원리금보증채권 (국통정)
	예외	30%	지방채, 특수채증권, 파생결합증권, OECD회원국 정부발행채권 or 중국정부 발행 채권 (지특파O중),ETF
동일법인 발행 지분증권		10%	각각의 집합투자기구 - 지분증권 총수의 10% 초과투자 금지
		20%	전체 집합투자기구 - 지분증권 총수의 20% 초과투자 금지
파생상품		100%	순자산총액의 100% 초과투자 금지
부동산		국내	1년 이내 처분 금지
		국외	집합투자규약으로 정한 기간동안 처분 금지
집합투자증권		50%	동일한 집합투자업자가 운용하는 집합투자기구들에 자산총액의 50% 초과투자금지
		20%	동일한 집합투자기구에 20% 초과투자 금지
		40%	Funds of Funds (재간접펀드) : 자산총액의 40%를 초과하여 다른 집합투자증권에 투자할 수 있는 집합투자기구 - 투자 금지
시가총액 비중 10%이상 지분증권		시가총액비중

금전차입
- 전부 변제해야 추가 매수 가능
- 순자산총액의 10% 초과 불가
집합투자업자
- 증권 대여 시 각 집합투자기구에 속하는 50% 초과 대여 불가
- 금전 타인 대여 불가, But 콜론(단기대출)은 가능
- 채무보증, 담보제공 불가
사모집합투자기구
- 운용실적에 연동하여 미리 정해진 성과보수 가능
- 투자자보호 필요성이 적은 회계, 신탁업자의 감시의무 규정 등 적용X
부동산 운용
- 차입한도
  - 부동산집합투자기구 → 순자산총액의 200% 이내
  - 부동산집합투자기구X → 그 집합투자기구에 속하는 부동산 가액의 70%
- 금전대여
  - 부동산 개발사업법인 → 순자산총액의 100% 금전대여 가능

1-5-2) 이해관계인

집합투자재산/집합투자증권을 30% 이상 보관/판매한 신탁업자/판매업자

1-5-3) 자산운용보고서

| HOW? | 집합투자업자가 작성 → 신탁업자가 확인 → 3개월마다 1회 이상 → 판매업자를 통하여 → 직접or 전자우편으로 (기준일로부터 2개월 이내에) | | --- | --- | | 비용 | 집합투자업자가 쓰고, 돈내야함 | | 면제 | * 서면,전화 거부의사

MMF 자산운용보고서 월 1회 이상 공시한 경우
상장된 환매금지형집합투자기구의 자산운용보고서를 3개월에 1회 이상 공시하는 경우
투자자가 소유하고 있는 집합투자증권의 평가금액이 10만원 이하인 경우 | | 수시공시로 대체 가능한 경우 (홈페이지 + 전자우편 + 본지점 및 영업소 개시 ALL ) | * 투자금액 100만원 이하
투자자 전자우편X |

1-6. 금융소비자보호법

: 금융소비자를 대상으로 하는 금융상품 판매, 금융소비자 보호에 관한 일반법적 효력

1-6-1) 적합성 VS 적정성

적합성 적정성

상품의 적합성 판단

투자자의 성향에 따른 적정성 판단

1-6-2) 과징금 VS 과태료

과징금 과태료(더 셈)

금융상품직접판매업자 / 금융상품자문업자	금융상품 대리.중개업자도 해당
설명의무위반, 불공정영업행위, 부당권유행위, 광고규제 위반	6대 판매원칙 위반 (적정성, 적합성 원칙 포함)
내부통제기준 미수립, 계약서류제공의무 위반 등
위반행위로 인한 수입액이 50%까지 가능	1억원(나머지) / 3천만원 (적합성, 적정성)

1-6-3) 청약 철회

: 고난도 금융상품(일정기간에만 금융소비자를 모집, 종료이후에 집합투자 실시)

대상
- 단위형펀드, ELF, DLF
- 고난도 투자일임계약, 고난도 금전신탁계약, 비금전신탁계약
- 파생결합증권 X
청약 철회 요구 언제나 가능
- 서면, 문자메시지 등으로 발송한 때에 효력 발생
금융회사
- 철회 후 투자자에게 손해배상 청구 불가
- 철회 접수 3영업일 이내에 반환의무
- 일반 금융소비자가 신청한 소액분쟁권리가액이 2천만원 이내인 사건에 대하여는 조정안 제시 전까지 소제기 불가

기타

소비자보호 장치
- 위법계약해지권, 자료열람권, 판매제한명령권
- 위법계약해지권
  - 계약체결일로부터 5년 이내 행사 가능
전문금융소비자
- 판매대리중개업자,대부업자 (예금성상품제외)
- 투자권유대행인 - 투자성상품
- 상시근로자 5인이상 법인 - 대출성상품

[Network] 6. 대칭키/공개키

I-one — Mon, 16 May 2022 00:10:34 +0900

[그림과 함께 편하게 보려면 여기로]

https://adorable-aspen-d23.notion.site/Network-6-310e491b986b41cc9cee0db222810a86

[Network] 6. 대칭키/공개키

1. 대칭키, 공개키

adorable-aspen-d23.notion.site

1. 대칭키, 공개키

대칭키 암호화키=복호화키 DES,3DES,AES,SEED 등

공개키(비대칭키)

암호화키≠복호화키

RSA,Elgamel,Knapsack 등

1. 대칭키

1. 특징

장점
- 연산이 빠르다
- 알고리즘이 쉽다
단점
- 키교환(또는 분배가 어렵다) → 미국에 있는 애랑 키를 교환하려면? 메일로? 그러면 또 보안 필요
- 사용자가 늘어날 수록 비밀 키의 개수가 증가한다.
- 키 노출 시 모든 암호문이 복호화된다.

2. 공개키

1. 특징

장점
- 보안 강도가 높다 (안전함)
- 키 분배가 효율적이다
- 키 관리가 효율적이다(사용자가 늘어나도 비밀키의 갯수는 증가하지 않음)
단점
- 연산이 복잡하고 느리다
- 공개키 관리가 필요하다 (공개키 위변조시 무결성 인증을 위해)
  - 공개키 기반 구조 등장

2. 암호화 VS 서명

암호화 : 비밀키를 가진 사람만 해독할 수 있다.
서명 : 공개키를 가진 누구나 인증할 수 있다.

암호화 서명

	내용을 숨김(기밀성)		이 사람이 맞다. 인증
송신자	C = E(M, 수신자 공개키)	서명자	S = sig(M, 서명자 개인키)
수신자	M = D(C, 수신자 개인키)	Others	M = verify(S, 서명자 공개키)
	송신자는 수신자의 공개키를 가지고 메시지(M)를 암호문으로 만들고,
수신자는 자신의 개인키를 가지고 암호문 C를 해독할 수 있다.		서명자는 자신의 개인키를 가지고 M를 서명으로 만들고,
다른 사람들은 서명자의 공개키를 가지고 서명 S를 해독하여 인증할 수 있다.

3. 공개키 기반 구조 (PKI, Public Key Infrastructure)

: 공개키의 위변조를 막기 위해 등장했다. 메시지의 암호화 및 전자서명을 제공하는 보안 시스템 환경이다.

인증기관(Certificate Authority)
- CA에서 신뢰할 수 있는 인증서를 발급해준다.
필수요소
사용자 + 공개키 + 인증서 + 인증기관(CA)

인증서 발급1 사용자 개인키 CA에서 사용자 개인키 생성

2	sig(사용자 공개키, CA 개인키)	CA의 개인키를 이용해 사용자 공개키가 들어간 인증서를 생성한다.
3		사용자의 개인키와 인증서를 사용자에게 반환한다.
(사용자는 개인키, 인증서 소유)

인증서 사용1 verify(CA인증서, root CA 공개키) CA를 먼저 인증함. root CA의 공개키를 이용해 CA인증서를 먼저 인증한다.

2	verify(사용자인증서, CA공개키)	CA인증서에서 획득한 CA공개키를 사용해 사용자 인증서를 인증한다.
3	verify(사용자서명, 사용자 공개키)	사용자인증서에서 획득한 사용자 공개키를 사용해 사용자 서명을 인증한다.
4		위변조하지 않았음을 증명 성공

4. 하이브리드 암호 스킴

공개키와 대칭키가 결합된 방식
- 대칭키를 이용한 데이터 암호화 (공개키는 너무 오래걸림)
- 공개키를 이용한 대칭키 생성 (대칭키는 키관리가 어려움)
더 안전하고 빠른 통신을 할 수 있다.
암호화

복호화

1. 대칭키, 공개키

대칭키 암호화키=복호화키 DES,3DES,AES,SEED 등

공개키(비대칭키)

암호화키≠복호화키

RSA,Elgamel,Knapsack 등

1. 대칭키

1. 특징

장점
- 연산이 빠르다
- 알고리즘이 쉽다
단점
- 키교환(또는 분배가 어렵다) → 미국에 있는 애랑 키를 교환하려면? 메일로? 그러면 또 보안 필요
- 사용자가 늘어날 수록 비밀 키의 개수가 증가한다.
- 키 노출 시 모든 암호문이 복호화된다.

2. 공개키

1. 특징

장점
- 보안 강도가 높다 (안전함)
- 키 분배가 효율적이다
- 키 관리가 효율적이다(사용자가 늘어나도 비밀키의 갯수는 증가하지 않음)
단점
- 연산이 복잡하고 느리다
- 공개키 관리가 필요하다 (공개키 위변조시 무결성 인증을 위해)
  - 공개키 기반 구조 등장

2. 암호화 VS 서명

암호화 : 비밀키를 가진 사람만 해독할 수 있다.
서명 : 공개키를 가진 누구나 인증할 수 있다.

암호화 서명

	내용을 숨김(기밀성)		이 사람이 맞다. 인증
송신자	C = E(M, 수신자 공개키)	서명자	S = sig(M, 서명자 개인키)
수신자	M = D(C, 수신자 개인키)	Others	M = verify(S, 서명자 공개키)
	송신자는 수신자의 공개키를 가지고 메시지(M)를 암호문으로 만들고,
수신자는 자신의 개인키를 가지고 암호문 C를 해독할 수 있다.		서명자는 자신의 개인키를 가지고 M를 서명으로 만들고,
다른 사람들은 서명자의 공개키를 가지고 서명 S를 해독하여 인증할 수 있다.

3. 공개키 기반 구조 (PKI, Public Key Infrastructure)

: 공개키의 위변조를 막기 위해 등장했다. 메시지의 암호화 및 전자서명을 제공하는 보안 시스템 환경이다.

인증기관(Certificate Authority)
- CA에서 신뢰할 수 있는 인증서를 발급해준다.
필수요소
사용자 + 공개키 + 인증서 + 인증기관(CA)

인증서 발급1 사용자 개인키 CA에서 사용자 개인키 생성

2	sig(사용자 공개키, CA 개인키)	CA의 개인키를 이용해 사용자 공개키가 들어간 인증서를 생성한다.
3		사용자의 개인키와 인증서를 사용자에게 반환한다.
(사용자는 개인키, 인증서 소유)

인증서 사용1 verify(CA인증서, root CA 공개키) CA를 먼저 인증함. root CA의 공개키를 이용해 CA인증서를 먼저 인증한다.

2	verify(사용자인증서, CA공개키)	CA인증서에서 획득한 CA공개키를 사용해 사용자 인증서를 인증한다.
3	verify(사용자서명, 사용자 공개키)	사용자인증서에서 획득한 사용자 공개키를 사용해 사용자 서명을 인증한다.
4		위변조하지 않았음을 증명 성공

4. 하이브리드 암호 스킴

공개키와 대칭키가 결합된 방식
- 대칭키를 이용한 데이터 암호화 (공개키는 너무 오래걸림)
- 공개키를 이용한 대칭키 생성 (대칭키는 키관리가 어려움)
더 안전하고 빠른 통신을 할 수 있다.
암호화

복호화

[Network] 5. DNS Round Robin

I-one — Mon, 16 May 2022 00:09:36 +0900

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https://adorable-aspen-d23.notion.site/Network-5-DNS-Round-Robin-ea0e42b6715446cb9612fd15efc860fd

[Network] 5. DNS Round Robin

1. DNS(Domain Name System)

adorable-aspen-d23.notion.site

1. DNS(Domain Name System)

1. DNS란

도메인에 해당하는 IP주소를 찾아 사용자에게 제공하는 서버

2. DNS 동작원리

사용자가 www.naver.com 을 브라우저에 입력한다

Local DNS에게 질의하여 캐시된 것이 없으면 Root DNS서버에 전달한다.
Local DNS서버는 Root DNS 서버에게 com 도메인을 관리하는 TLD(최상위 도메인) 서버 정보를 전달받는다.
com DNS로 질의한다.
naver.com DNS 정보를 전달받는다.
www.naver.com로 질의한다.
IP 정보를 전달받는다.
Local DNS는 www.naver.com에 대한 IP주소를 캐싱하고, IP 주소 정보를 전달한다.

Recursive Query
- Root → com → xxx.com

2. DNS 부하 분산

근데, www.abc.com에 1.1.1.1 IP 주소가 매핑되어 있었는데, 대박터져서 갑자기 사용자가 늘어난다면???

1. DNS Round-Robin

시분할 방식을 이용한다. (선점형)
- DNS서버에서 하나의 도메인명에 여러 개의 IP주소를 등록시켜두고 클라이언트로부터 요청이 있으면 등록되어 있는 IP주소를 순서대로 반환하는 방식

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.google.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
Name:	www.google.com
Address: 142.250.76.132

//=======

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.naver.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
www.naver.com	canonical name = www.naver.com.nheos.com.
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.104
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.107

장점
- 로드 밸런서가 필요없다. (자동적으로 시간에 따라서 스케쥴링이 변환되기 때문)
단점
- 서버의 수 만큼 공인 IP주소가 필요하다.
  - 부하 분산을 위해 서버의 대수를 늘리기 위해서는 그만큼의 공인 IP주소가 필요하다.
- 균등하게 분산되지 않는다.
  - 모바일의 경우 프록시 서버를 항상 경유한다. 프록시 서버는 IP 변환 결과가 일정 시간동안 캐싱되므로, 같은 프록시 서버를 경유하는 접속은 항상 같은 서버로 접속된다.
- Health check를 하지 않아 서버가 다운되어도 확인이 불가능하다.
  - DNS서버는 웹 서버의 부하나 접속 수 등의 상황을 전혀 고려하지 못한다.
  - 따라서 다운된 서버에 연결을 해줄 수도 있는 불상사가 발생한다.
  - ⇒ 무중단 서비스에서 라운드로빈 DNS사용은 금지

→ 라운드 로빈은 부하분산을 위한 방법이지, 다중화 방법은 아니므로 다른 SW와 조합해서 관리할 필요가 있다.

2. GSLB(Global Server Load Balancing)

로드밸런싱 + Health Check
- 등록된 호스트에 주기적으로 health check를 수행한다.
- 네트워크의 거리 혹은 지역에 따라 주기적으로 성능을 측정하고 결과를 저장한다.
  - 이후 DNS쿼리시 지리적, 네트워크적 거리가 가까운 서버를 반환
로그인 세션 등 세션의 유지가 필요한 경우, 접속 중이던 클라이언트가 DNS에 의해 다른 서버 IP를 할당받아 다른 서버에 접속되면 기존 세션이 끊길 수 있다.
- 웹 서버끼리 세션을 공유할 수 있도록 세션 클러스터링 설정을 한다.
- 로드 밸런서에서 IP나 쿠키를 사용하여 동일한 서버로 접속되도록 stickness 설정을 한다.
  - L7 스위치

3. 다중화 구성 방식(Synchronous Time-Division Multiplexing)

AP 서버에 VIP(Virtual IP)를 부여해서 다중화를 구성한다.
각 AP 서버를 Health Check후 이상이 감지되면 VIP를 정상 AP 서버로 인계하는 방식을 사용한다.
즉 DNS Server Table 에 실시간으로 AP 서버의 상태를 확인할 수 있는 칼럼 및 함수를 추가하여 요청될 경우 서버 상태를 확인하여 우회루트를 제공하거나 에러를 전송하는 방식을 말합니다.

4. 가중치 편성 방식(Weighted Round Robin)

각각의 웹 서버에 가중치를 두어 분산 비율을 변경한다.
- 가중치가 큰 서버일수록 빈번하게 선택되므로 처리 능력이 짱짱인 서버는 가중치를 높게 설정하여 처리하게 한다.

5. 최소 연결 방식(Least Connection)

접속 클라이언트 수가 가장 적은 서버를 선택해야 한다.
단점
- 로드밸런서에서 실시간으로 Connection 상황(트래픽)을 관리해야 한다.

참고

https://judo0179.tistory.com/127

https://velog.io/@eu_nzi/네트워크-DNS-round-robin의-방식

https://github.com/Seogeurim/CS-study/blob/main/contents/network/materials/yoongoing_networkflow.pdf

1. DNS(Domain Name System)

1. DNS란

도메인에 해당하는 IP주소를 찾아 사용자에게 제공하는 서버

2. DNS 동작원리

사용자가 www.naver.com 을 브라우저에 입력한다

Local DNS에게 질의하여 캐시된 것이 없으면 Root DNS서버에 전달한다.
Local DNS서버는 Root DNS 서버에게 com 도메인을 관리하는 TLD(최상위 도메인) 서버 정보를 전달받는다.
com DNS로 질의한다.
naver.com DNS 정보를 전달받는다.
www.naver.com로 질의한다.
IP 정보를 전달받는다.
Local DNS는 www.naver.com에 대한 IP주소를 캐싱하고, IP 주소 정보를 전달한다.

Recursive Query
- Root → com → xxx.com

2. DNS 부하 분산

근데, www.abc.com에 1.1.1.1 IP 주소가 매핑되어 있었는데, 대박터져서 갑자기 사용자가 늘어난다면???

1. DNS Round-Robin

시분할 방식을 이용한다. (선점형)
- DNS서버에서 하나의 도메인명에 여러 개의 IP주소를 등록시켜두고 클라이언트로부터 요청이 있으면 등록되어 있는 IP주소를 순서대로 반환하는 방식

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.google.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
Name:	www.google.com
Address: 142.250.76.132

//=======

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.naver.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
www.naver.com	canonical name = www.naver.com.nheos.com.
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.104
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.107

장점
- 로드 밸런서가 필요없다. (자동적으로 시간에 따라서 스케쥴링이 변환되기 때문)
단점
- 서버의 수 만큼 공인 IP주소가 필요하다.
  - 부하 분산을 위해 서버의 대수를 늘리기 위해서는 그만큼의 공인 IP주소가 필요하다.
- 균등하게 분산되지 않는다.
  - 모바일의 경우 프록시 서버를 항상 경유한다. 프록시 서버는 IP 변환 결과가 일정 시간동안 캐싱되므로, 같은 프록시 서버를 경유하는 접속은 항상 같은 서버로 접속된다.
- Health check를 하지 않아 서버가 다운되어도 확인이 불가능하다.
  - DNS서버는 웹 서버의 부하나 접속 수 등의 상황을 전혀 고려하지 못한다.
  - 따라서 다운된 서버에 연결을 해줄 수도 있는 불상사가 발생한다.
  - ⇒ 무중단 서비스에서 라운드로빈 DNS사용은 금지

→ 라운드 로빈은 부하분산을 위한 방법이지, 다중화 방법은 아니므로 다른 SW와 조합해서 관리할 필요가 있다.

2. GSLB(Global Server Load Balancing)

로드밸런싱 + Health Check
- 등록된 호스트에 주기적으로 health check를 수행한다.
- 네트워크의 거리 혹은 지역에 따라 주기적으로 성능을 측정하고 결과를 저장한다.
  - 이후 DNS쿼리시 지리적, 네트워크적 거리가 가까운 서버를 반환
로그인 세션 등 세션의 유지가 필요한 경우, 접속 중이던 클라이언트가 DNS에 의해 다른 서버 IP를 할당받아 다른 서버에 접속되면 기존 세션이 끊길 수 있다.
- 웹 서버끼리 세션을 공유할 수 있도록 세션 클러스터링 설정을 한다.
- 로드 밸런서에서 IP나 쿠키를 사용하여 동일한 서버로 접속되도록 stickness 설정을 한다.
  - L7 스위치

3. 다중화 구성 방식(Synchronous Time-Division Multiplexing)

AP 서버에 VIP(Virtual IP)를 부여해서 다중화를 구성한다.
각 AP 서버를 Health Check후 이상이 감지되면 VIP를 정상 AP 서버로 인계하는 방식을 사용한다.
즉 DNS Server Table 에 실시간으로 AP 서버의 상태를 확인할 수 있는 칼럼 및 함수를 추가하여 요청될 경우 서버 상태를 확인하여 우회루트를 제공하거나 에러를 전송하는 방식을 말합니다.

4. 가중치 편성 방식(Weighted Round Robin)

각각의 웹 서버에 가중치를 두어 분산 비율을 변경한다.
- 가중치가 큰 서버일수록 빈번하게 선택되므로 처리 능력이 짱짱인 서버는 가중치를 높게 설정하여 처리하게 한다.

5. 최소 연결 방식(Least Connection)

접속 클라이언트 수가 가장 적은 서버를 선택해야 한다.
단점
- 로드밸런서에서 실시간으로 Connection 상황(트래픽)을 관리해야 한다.

참고

https://judo0179.tistory.com/127

https://velog.io/@eu_nzi/네트워크-DNS-round-robin의-방식

https://github.com/Seogeurim/CS-study/blob/main/contents/network/materials/yoongoing_networkflow.pdf

1. DNS(Domain Name System)

1. DNS란

도메인에 해당하는 IP주소를 찾아 사용자에게 제공하는 서버

2. DNS 동작원리

사용자가 www.naver.com 을 브라우저에 입력한다

Local DNS에게 질의하여 캐시된 것이 없으면 Root DNS서버에 전달한다.
Local DNS서버는 Root DNS 서버에게 com 도메인을 관리하는 TLD(최상위 도메인) 서버 정보를 전달받는다.
com DNS로 질의한다.
naver.com DNS 정보를 전달받는다.
www.naver.com로 질의한다.
IP 정보를 전달받는다.
Local DNS는 www.naver.com에 대한 IP주소를 캐싱하고, IP 주소 정보를 전달한다.

Recursive Query
- Root → com → xxx.com

2. DNS 부하 분산

근데, www.abc.com에 1.1.1.1 IP 주소가 매핑되어 있었는데, 대박터져서 갑자기 사용자가 늘어난다면???

1. DNS Round-Robin

시분할 방식을 이용한다. (선점형)
- DNS서버에서 하나의 도메인명에 여러 개의 IP주소를 등록시켜두고 클라이언트로부터 요청이 있으면 등록되어 있는 IP주소를 순서대로 반환하는 방식

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.google.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
Name:	www.google.com
Address: 142.250.76.132

//=======

(base) jionee@yujiwon-ui-MacBookAir ~ % **nslookup www.naver.com**
Server:		192.168.10.254
Address:	192.168.10.254#53

Non-authoritative answer:
www.naver.com	canonical name = www.naver.com.nheos.com.
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.104
Name:	www.naver.com.nheos.com
Address: 223.130.200.107

장점
- 로드 밸런서가 필요없다. (자동적으로 시간에 따라서 스케쥴링이 변환되기 때문)
단점
- 서버의 수 만큼 공인 IP주소가 필요하다.
  - 부하 분산을 위해 서버의 대수를 늘리기 위해서는 그만큼의 공인 IP주소가 필요하다.
- 균등하게 분산되지 않는다.
  - 모바일의 경우 프록시 서버를 항상 경유한다. 프록시 서버는 IP 변환 결과가 일정 시간동안 캐싱되므로, 같은 프록시 서버를 경유하는 접속은 항상 같은 서버로 접속된다.
- Health check를 하지 않아 서버가 다운되어도 확인이 불가능하다.
  - DNS서버는 웹 서버의 부하나 접속 수 등의 상황을 전혀 고려하지 못한다.
  - 따라서 다운된 서버에 연결을 해줄 수도 있는 불상사가 발생한다.
  - ⇒ 무중단 서비스에서 라운드로빈 DNS사용은 금지

→ 라운드 로빈은 부하분산을 위한 방법이지, 다중화 방법은 아니므로 다른 SW와 조합해서 관리할 필요가 있다.

2. GSLB(Global Server Load Balancing)

로드밸런싱 + Health Check
- 등록된 호스트에 주기적으로 health check를 수행한다.
- 네트워크의 거리 혹은 지역에 따라 주기적으로 성능을 측정하고 결과를 저장한다.
  - 이후 DNS쿼리시 지리적, 네트워크적 거리가 가까운 서버를 반환
로그인 세션 등 세션의 유지가 필요한 경우, 접속 중이던 클라이언트가 DNS에 의해 다른 서버 IP를 할당받아 다른 서버에 접속되면 기존 세션이 끊길 수 있다.
- 웹 서버끼리 세션을 공유할 수 있도록 세션 클러스터링 설정을 한다.
- 로드 밸런서에서 IP나 쿠키를 사용하여 동일한 서버로 접속되도록 stickness 설정을 한다.
  - L7 스위치

3. 다중화 구성 방식(Synchronous Time-Division Multiplexing)

AP 서버에 VIP(Virtual IP)를 부여해서 다중화를 구성한다.
각 AP 서버를 Health Check후 이상이 감지되면 VIP를 정상 AP 서버로 인계하는 방식을 사용한다.
즉 DNS Server Table 에 실시간으로 AP 서버의 상태를 확인할 수 있는 칼럼 및 함수를 추가하여 요청될 경우 서버 상태를 확인하여 우회루트를 제공하거나 에러를 전송하는 방식을 말합니다.

4. 가중치 편성 방식(Weighted Round Robin)

각각의 웹 서버에 가중치를 두어 분산 비율을 변경한다.
- 가중치가 큰 서버일수록 빈번하게 선택되므로 처리 능력이 짱짱인 서버는 가중치를 높게 설정하여 처리하게 한다.

5. 최소 연결 방식(Least Connection)

접속 클라이언트 수가 가장 적은 서버를 선택해야 한다.
단점
- 로드밸런서에서 실시간으로 Connection 상황(트래픽)을 관리해야 한다.

참고

https://judo0179.tistory.com/127

https://velog.io/@eu_nzi/네트워크-DNS-round-robin의-방식

https://github.com/Seogeurim/CS-study/blob/main/contents/network/materials/yoongoing_networkflow.pdf

[Network] 4. HTTP

I-one — Mon, 16 May 2022 00:08:37 +0900

[그림과 함께 편하게 보려면 여기로]

https://adorable-aspen-d23.notion.site/Network-4-HTTP-476f41163248491c8a7268e94094e8e7

[Network] 4. HTTP

1. HTTP

adorable-aspen-d23.notion.site

1. HTTP

1. HTTP 프로토콜이란?

Hypertext Transfer Protocol
인터넷상에서 데이터를 주고 받기 위한 서버/클라이언트 모델을 따르는 프로토콜
- 어떠한 종류의 데이터든지 전송 가능
- HTML문서, 이미지, 동영상, 오디오, 텍스트 문서 등
TCP/IP 위에서 작동하며, 응용 계층의 프로토콜이다.
작동방식
- 클라이언트 (Request)
  - URI를 이용해 서버에 접속하고, 데이터를 요청한다. (IE, Chrome, Firefox, Safari ... )
- 서버 (Response)
  - 요청을 해석하고 응답을 전송한다. (Apache, NginX ... )

2. Connectionless & Stateless

: 서버에 연결하고, 요청해서 응답을 받으면 연결을 끊는다. (connectionless)

장점
- 불특정 다수를 대상으로 하는 서비스에 적합하다
- 수십만명이 서비스를 사용하더라도 접속 유지를 최소한으로 할 수 있기 때문에(자원 최소화), 더 많은 유저의 요청을 처리할 수 있다.
단점
- 연결을 끊기 때문에 클라이언트의 이전 상태를 알 수 없다. (stateless)
  - ex) 로그인 정보를 유지할 수 없다. → Cookie, Session, Token 을 이용해 문제를 해결한다.
- 동일한 클라이언트의 요청에 대해 매번 연결 시도/해제 작업을 해야하므로 오버헤드가 증가한다.
- → Keep-Alive 로 해결

3. Request 데이터 Format

1. URI (Uniform Resource Identifiers)

: 클라이언트 소프트웨어(IE, Chrome)은 URI를 사용해서 자원의 위치를 찾는다.

HTTP : 전송 프로토콜

URI : 자원의 위치를 알려주기 위한 프로토콜

<https://www.abc.com/index.php>

1. https -> 자원에 접근하기 위해서 https 전송 프로토콜을 사용한다. 
2. www.abc.com -> 인터넷 상에서 자원의 위치를 가리킨다. dns서버에서 도메인 네임을 ip주소로 변환한다.
3. index.php -> 요청할 자원의 이름이다.

2. Method

: 요청의 종류를 서버에게 알려줌

GET 리소스를 요청한다. (여러 번 요청을 하더라도 동일한 응답을 받는다 - 멱등성) SELECT

POST	리소스를 등록한다.	INSERT
PUT	리소스를 수정한다.	UPDATE
PATCH	리소스를 일부만 수정한다.	UPDATE
DELETE	리소스를 삭제한다.	DELETE
HEAD	상태 줄과 헤더만 반환한다.
OPTIONS	대상 리소스에 대한 통신 가능 옵션을 설명한다. (주로 CORS에서 사용)
TRACE	대상 리소스에 대한 경로를 따라 메시지 루프백 테스트를 수행한다.
CONNECT	대상 자원으로 식별되는 서버에 대한 터널을 설정한다.

Restful한 개발을 하기 위해 명시적으로 메소드를 구분하여 사용한다.

3. HTTP 버전

4. Response Code

1XX (Informational) : 요청이 수신되어 처리중 (거의 사용X) 2XX (Successful) : 요청 정상 처리 3XX (Redirection) : 요청을 완료하려면 추가 행동이 필요 4XX (Client Error) : 클라이언트 오류, 잘못된 문법 등으로 서버가 요청을 수행할 수 없음 (클라 잘못!) 5XX (Server Error) : 서버 오류, 서버가 정상 요청을 처리하지 못함 (서버잘못!)

상태 코드 표200 OK 요청 성공

201	Created	요청 성공해서 새로운 리소스가 생성됨
202	Accepted	요청이 접수되었으나 처리가 완료되지 않음
204	No Content	요청을 성공적으로 수행했지만, 응답 페이로드 본문에 보낼 데이터가 없음

301	Moved Permanently	리다이렉트시 요청 메서드가 GET으로 변하고, 본문이 제거될 수 있음
302	Found	리다이렉트시 요청 메서드가 GET으로 변하고, 본문이 제거될 수 있음
303	See Other	리다이렉트시 요청 메서드가 GET으로 변경
304	Not Modified	캐시를 목적으로 사용
307	Temporary Redirect	리다이렉트 요청 메서드와 본문 유지(요청 메서드를 변경하면 안된다.)
308	Permanet Redirect	리다이렉트 요청 메서드와 본문 유지(처음 POST를 보내면 리다이렉트도 POST 유지)

400	Bad Request	클라이언트가 잘못된 요청을 해서 서버가 요청을 처리할 수 없음
401	Unauthorized	클라이언트가 해당 리스소에 대한 인증이 필요함
403	Forbidden	서버가 요청을 이해했지만 승인을 거부함
404	Not Found	요청 리소스를 찾을 수 없음

500	Internal Server Error	서버 문제로 오류 발생, 애매하면 500 오류
503	Service Unavailable	서비스 이용 불가

5. Keep Alive

HTTP 1.1 부터 지원한다.
왜 사용?
- HTTP는 하나의 연결에 하나의 요청을 처리하고, 연결을 끊는 것으로 설계가 되었는데 이렇게 하면 수없이 연결을 맺고 끊어야 한다. (오버헤드 발생)
지정된 시간동안 연결을 끊지 않고 요청을 계속해서 보낼 수 있게 한다.

Connection: Keep-Alive 

Keep-Alive:timeout=5, max=200 

//하나의 연결 당 5초 유지한다. 
//Keep-alive 연결은 최대 200개까지 허용한다.

장점
- 하나의 연결로 여러 요청을 처리해서 효율적이다.
단점
- 동시간대 연결이 늘어나 리소스를 많이 사용하게 된다.
- → Max 값을 사용해서 Keep-alive의 최대 연결을 제한한다.

2. Rest API

API
- 서버에서 제공하는 데이터를 프로그램 없이 사용할 수 있도록 제공하는 인터페이스
- ex) HTTP, MQTT, CoAP 등
HTTP API
- HTTP 프로토콜을 사용하여 프로그램끼리 소통하는 API
  - HTTP URI를 통해 제어할 자원을 명시하고,
  - HTTP Method를 통해 해당 자원을 제어하는 명령을 내리는 방식의 아키텍쳐이다.
- ex) Open API, facebook API, Kakao API 등

1. Rest(Representational State Transfer)

: 자원의 이름으로 구분하여 해당 자원의 상태(정보)를 주고 받는 모든 것

다음 제약조건을 만족해야 한다.
- 자원(Resource), URI
  - 모든 자원은 고유한 ID를 가지고 ID는 서버에 존재하고 클라이언트는 각 자원의 상태를 조작하기 위해 요청을 보낸다.
  - HTTP에서 이러한 자원을 구별하는 ID는 "Students/1" 같은 HTTP URI 이다.
- 행위(Verb), Method
  - 클라이언트는 URI를 이용해 자원을 지정하고 자원을 조작하기 위해 Method를 사용한다.
  - HTTP 프로토콜에서는 GET, POST, PUT, DELETE같은 Method를 제공한다.
- 표현(Representation)
  - REST에서 하나의 자원은 JSON, XML, TEXT, RSS 등 여러형태의 Representation으로 나타낼 수 있다.

2. RESTful API란?

: REST를 만족하는 HTTP API

HTTP의 장점을 최대한 활용할 수 있는 아키텍쳐이다.
동사(Method) + 명사(URI)로 이루어져 있다.
- API메시지만 보고도 API를 이해할 수 있다.

Method 넓은 의미의 HTTP API Method Restful API

글 읽기	GET	/list.do?no=100&name=java	GET	/sopt/java/100
글 등록	POST	/insert.do	POST	/sopt/java/100
글 삭제	DELETE	/delete.do?no=100&name=java	DELETE	/sopt/java/100
글 수정	POST	/update/do	PUT	/sopt/jav

실제로는 HTTP API와 REST API는 거의 같은 의미로 사용된다.
- REST API를 완벽하게 지켜가면서 개발하는 것은 현실적으로 어렵기 때문
- 하지만, 엄격하게 보자면 둘은 다른 것이다.

참고

https://shlee0882.tistory.com/208?category=703459

https://bentist.tistory.com/37

https://usefultoknow.tistory.com/entry/REST란-무엇일까

3. HTTP vs HTTPS

HTTP
- HTTP ↔ TCP
- 단점
  - 위장, 변조, 도청에 취약하다.
: Stateless 한 특성을 갖는 프로토콜
HTTPS
- HyperText Transfer Protocol over Secure Socket Layer (HTTP over SSL/TLS)
- HTTP의 보안상 단점을 보완한 프로토콜
  - 데이터의 암호화 기능이 추가되었다.
- HTTPS ↔ SSL ↔ TCP
SSL에 대해 자세히 알아보기 전에 대칭키/공개키에 대해서 알아보자
[Network] 6. 대칭키/공개키

1. SSL

: 공개키 암호화를 기반으로 동작하는 프로토콜

사용 목적
- 통신 내용이 공격자에게 노출되는 것을 막을 수 있다. (도청)
- 클라이언트가 접속하려는 서버가 신뢰할 수 있는 서버인지 판단할 수 있다. (위장)
- 통신 내용의 악의적인 변경을 방지할 수 있다.(변조)
인증서 CA(certificate Authority)
- 믿을만한 기관에서 인증받은 인증서를 이용하여 서버는 클라이언트 입장에서 믿고 사용할 수 있다.
동작 과정

클라이언트 → 서버 접속 요청 (+랜덤데이터 전송)
서버 → 클라이언트 인증서 제공 (CA의 비밀키로 암호화됨) (+랜덤데이터 전송)
클라이언트는 본인이 가지고 있는 CA리스트와 인증서에 담긴 CA 정보를 비교한다.
일치한다면 해당 CA의 공개키로 인증서를 인증(복호화한다.)
클라이언트는 신뢰할만한 서버임을 보장받는다.

Session Key

클라이언트와 서버는 서로 받은 랜덤 데이터를 조합하여 premaster secret 키를 생성한다.
- 클라이언트 : E(보낸 랜덤 데이터 + 받은 랜덤데이터, 서버 공개키)
서버에 premaster secret key 를 전송한다.

만기가 길다 → 높은 위험	상승
채부불이행의 가능성이 높다 → 높은 위험	상승
신용 상관관계 높다 → 높은 위험	상승
회수율이 낮다	상승

일반적인 환매금지형 집합투자기구	7일
증권시장에 상장된 환매금지형 집합투자기구	10일
정정신고서 제출 시 (모집, 매출가액 변경 등)	3일

등록,제출 WHO?	투자신탁, 투자익명조합
(기구가 없어서 그런듯)	투자회사, 투자유한회사, 투자합자회사, 투자조합